吉林金融季度运行情况原来那么高

内容发布时间： 2020-07-23 00:00 - 金融直播室

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「吉林金融季度运行情况」2019年7月16日星期二

　　很多人来找我咨询杭州库存，其实杭州库存只是当下的一个市场的一面，而且还是比较特殊的面。今天我就从我自己的角度来看看杭州库存意味着什么？

　　2019年7月16日，杭州阴，中天螺纹价格4030元/吨，中天盘螺4250元/吨，昨天出库2.4万吨，杭州螺纹库存66万吨。

　　66万吨库存是一个什么概念呢？从历史的角度看，这个数值远超过去几年的同期，而且更是超越了2017年下半年的高点。库存太多了！

　　杭州库存高，众所周知，那么未来怎么解决这些高库存呢？那么我们先从原因说起。

　　最主要的原因就是之前杭州价格高，那么杭州现货价格高会带来一个吸筹效应，周围的低价资源都往杭州跑。

　　首当其冲的是江苏的低价资源。之前苏南沙中永的厂提价格对比杭州价格便宜20-30，现在略有接近，那么就有一种无风险套利，卖掉杭州的库存，买进江苏的厂提资源，瞬间赚这个差价，这就是市场调节作用！福建的资源价格偏低，其资源可以辐射甬台温地区，那么本来这些地区可以接受杭州资源辐射，那么杭州资源就沉积下来了！福建的电弧炉产量实在高，产量明显大于去年同期水平。南北夹击下，杭州的库存水涨船高。另外东北货都来凑热闹。往年资源南下到杭州市场基本在9月中旬以后，今年发货时间早于往年同期2个月。

　　那么杭州收到了这么多资源，价格还能坚挺呢？这就要感谢期货，市场又有一股资金力量在干买现货空期货的套利。这个套利目前还没赚钱，等到期货价格低于现货价格的时候才能赚钱，这部分资金入场非常多，把杭州的现货价格撑住了！今年螺纹钢期货在暑假实现了升水！这个是很不容易的成绩！

　　库存增加，其实更加能说明一点，下游需求弱！入梅后持续的阴雨天气，下游施工影响较大，目前仅部分赶工工地以及地铁项目采购正常，加上工地回款较慢，看看我统计的出库数据就知道了，长期处于3万吨/天以下！这个出库数据就会导致库存的增加！

　　那么解决这个高库存只能期待杭州人民的强大需求了。其实对于下半年的需求，我认为房地产的需求会下降，基建的需求会保持。这个是最主要的方面，有人会问需求不济怎么办？——价格战。

　　只有让杭州的价格低于周围的价格，当然根据市场经济的运行规律，似乎总有这么一天，那么资源会往其他高价格的地方流动！不过我觉得一旦出现期货价格低于现货价格，期现套的资金就会开始进入解套操作模式，平现货多单，平期货空单，双平！造成的效果是杭州的现货价格会遭遇打压，而期货价格略微坚挺！目前的库存犹如堰塞湖，看上去可售资源不多，但是一旦变多了，那么就是要泄洪了！然后造成的另一个结果有可能期线套解不出来，现货期货同涨同跌，幅度都一样！这个局面就有点不好玩了！

　　以上是我对杭州高库存的理解，说的不到位的地方，请各位多多赐教！

　　从黑链指数看，碰到前高，创了新高，略有回落，整体还是偏强势的。铁矿还是多头急先锋！焦炭倒是退居二线。那么我预计这里多单可以止盈，然后等待调整，调整之后再上车比较好！

　　螺纹日线的确还是运行在上涨通道之上，价格也在多条均线之上！不过有回踩均线的需要，这样对未来的涨价才能有一个坚实的基础！铁矿创新高而螺纹没创新高，黑色板块还是有分化的。目前市场的交易逻辑在限产超预期和限产不及预期来回切换，那么首当其冲的便是螺纹，螺纹成为限产不及预期的重要的做空对象。那么回调MA20附近做多，较为安全！

　　从螺纹的持仓看，永安想打压1910的价格，不过整体多空单差不多，区域平衡！ 　　铁矿的确是多头的天下，多头可以予取予求，创新高之后，预计接下来面临调整，调整之后还能新高！因为金步巴的成分改了，这个导致的连锁反应，真的是大跌眼镜！

　　BHP对金布巴典型值降到59.5%，那就意味着绝大部分金布巴不能交割，大商所矿石合约最低的交割品位是60%，那么意味着1909的交割品的范围缩窄。因此从交割的角度，假设现货现在开始到9月份都不跌价，那么铁矿就会很容易去1000！原因很简单，空头找不到合适的货物交割！只有期货价格涨上去，就有合适的现货交割了！否则空头不敢空啊！大商所改规则这件事其实不大靠谱，可以增加交割库，不能更改交割标准，只能更改未出现的合约的标准！

　　铁矿还是有点利多出尽的意思，铁矿的日线顶背离，个人觉得铁矿来一次像样的回调之后，还能做多！预计1909合约回调到870附近！ 　　焦煤方面，一些性价比较高的焦煤以及前期深跌的配焦煤，伴随下游适当补库，出货逐步好转，但长治以及济宁地区的配焦煤价格仍继续承压，后期不排除有继续降价的可能。进口蒙煤方面，因那达慕口岸闭关5天，导致原煤通关量下降，但并未有效提振288口岸的蒙煤市场，部分贸易商因为资金压力及下游客户不足出现降价抛售现象，其中优质蒙5原煤降至980-990元/吨左右，口岸工业园区精煤也因为库存偏大出现降价现象，配洗蒙5精煤降至1130-1150元/吨左右。

　　但是焦煤的期货和焦煤的现货很多时候不匹配的！所以进口减少的事情看看就好，短期都没啥影响！

　　焦炭一直涨不上，只能说多头预期太一致，那么就会有一种多杀多的现象，因为没对手盘，那么接下来就需要回调，然后在上涨的路径！

「吉林金融季度运行情况」

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本文栏目：原油

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