微盘行情金融包装话术怎么导航上没有?

内容发布时间: 2020-07-30 00:00 - 金融直播室

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「微盘行情金融包装话术」

  文丨 对冲研投研究中心

  1上周COMEX铜市场回顾

  上周COMEX铜价区间震荡,整体围绕2.71-2.72美元/磅运行。上周中美国宏观宏观指标表现中性偏多,耐用品订单增速负增长边际收敛,鲍威尔在谈及经济前景和货币政策时也基本延续了此前的态度。此外上周市场对G20抱有期待,风险偏好修复,一度对铜价形成提振,不过市场对铜基本面没有太大信心,价格的上行动能欠缺。

  上周COMEX铜价格曲线整体位移向上,价格曲线的形态变化不大,整体依然维持Contango结构,远端比近端更为平坦。不过在向上位移的过程中,随着6月合约的到期,曲线现货端back暂时消失,曲线在连续两周的上移中近端back被逐渐抹平,从某种意义上体现了北美地区的需求比较稳定,价格上涨之后需求有所抑制,抹去了现货端原有的部分升水。

  2上周SHFE铜市场回顾

  上周SHFE铜价冲高回落,周中在市场风险偏好修复的带动下一度强劲走高,主力合约一度上行至47530元/吨一线,但随后承压回落。目前国内精炼铜消费整体乏善可陈,下游终端需求平稳但同比去年有所下滑,交易基本面的交易者对铜的上涨缺乏信心,铜价的上行动能不强,此外本周由于进口铜的流入社会库存开始累积,对铜价更显得不利。

  上周SHFE铜价格曲线整体位移向上,曲线整体保持小幅Contango结构,月间差亦无明显走阔,整体结构相对平坦。随着前期检修的冶炼企业陆续复产,产能逐步释放,市场到货量增加,近端压力或将增大,加之本周一进口精炼铜的流入,现货供应压力加剧,加之需求表现平平且暂时未见边际改善的倾向,预计价格曲线短期内仍将维持Contango结构,跨期套利暂时没有太好的机会。

  3国内外市场跨市套利策略

  上周SHFE/COMEX铜价比价整体震荡向下,符合上周周报中的预期。比值下行的原因主要在于:首先COMEX价格在风险偏好修复所引致的反弹过程中弹性更大,这与COMEX的流动性、波动率、市场参与者结构密不可分;其次美元指数在近期较为弱势,从一个侧面提升了以美元计价的COMEX价格。此外,由于国内本周一进口铜集中到货,社会库存增加,而消费表现平平,加之目前比值仍处在进口盈亏平衡窗口附近,因此预计比值上升空间不大,跨市反套不推荐。

  4宏观、供需和持仓,铜市场影响因素深度分析

  宏观海外方面,上周G20会议结束,中美......(剩余1040字,扫码文尾二维码,免费邮箱订阅完整版报告)

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