金融行业今日股票行情都那么高

内容发布时间: 2020-07-21 00:00 - 金融直播室

欧元走势

金融行业今日股票行情」

  期货之所以称之为期货,因为存在着与现货之间的时间差异,现货端眼下的事情或许在盘面早已经预期过,给出了相应的价格,而现阶段盘面的预期肯定不在于眼前现货的纠结。

  之前泽铁咨询讲正确认识期货与现货的关系是做好期货的根本因素,也是做好期现结合的必备前提。

  2019年4月份以来,很早就开始在讲淡季逻辑,雨季逻辑,盘面螺纹出现了数次回调至3600附近的表现,反反复复中,无论是淡季预期也好,高产量预期也好,盘面RB1910合约的价格走势相对于现货的价格出现了较长时间的升水。时至今日仍有部分投资者在拿库存垒库、产量增加等在说事。老从产量库存的角度阐述其做空逻辑的正确性。其实犯了看着现货做期货的错误,期货具有价格发现功能,所谓的价格发现就是对未来的市场价格表现,既可以体现升水,也可以体现贴水。关键看在那个时间段里市场的主要逻辑是什么。

  在泽铁咨询看来,现在的期货盘面与现货之前之所以出现当前的这种背离局面,即现货疲软,期货价格表现偏强,核心在于,盘面在预期成材的生产成本上升逻辑,环保收紧减产逻辑,货币宽松通胀逻辑,雨季结束需求回升逻辑,基建逐步发力加码逻辑等,而现货的垒库,产量增加在相对于确定性的淡季里,表现就是这样,毕竟持续的全国大范围的下雨,螺纹钢的利润等因素以及下游资金的暂时紧张,工地回款的情况偏差等,对于螺纹钢周产量在380万吨以上,或许还有大量的电弧炉产量并未统计在其中。该弥补的产量缺口其实早已经弥补,产量缺口弥补了,想要库存持续像2018年那样下降,几乎是不可能。反过来,每年的淡季6月份,7月份不都是该垒库的吗?为什么2019年垒库就是不正常了呢?如果不能充分地认识到螺纹钢的季节性因素这一核心问题。要把持续去库当成常态,除非需求的表现要远高于产量的增加表现。

  回到这个产量话题上来,上半年粗钢产量已经4.9亿吨,年化粗钢产量10亿吨,相较于2018年产量增加达到了7000万吨,对应的铁矿石需求增加1.2亿吨以上,焦炭需求增加3000万吨左右无论从那种角度去计算,原料大幅上涨不可避免。那么废钢也是同样的道理。废钢资源愈加紧张之后,废钢价格必然为之上行。则对应的电弧炉的生产成本亦将必然增加和上行。或者废钢端生产的螺纹钢量必然下降。

  如果2019年的粗钢表观消费没有与粗钢的表观增长处于同一水平,则意味着现货早就垒积了天量库存。现货端崩盘早已经是一泻千里了。

  泽铁咨询在调研中了解到冷轧卷板类,热轧卷板类有一部分的社会库存为终端用户订货。库存数据这个时候只具有参考性,则不具有代表性,同理螺纹的库存也是这样,部分做期现交易的公司,买现货空盘面,看着库存在增加,而实质上部分贸易商基本无货,或者部分螺纹钢的库存就是为下游终端用户准备的,只是没有出库而已。

  少看数据,多思考逻辑。多做调查研究,少人云亦云。

  于宜昌三峡边休息时刻,看库存数据出来,很多人又在刷小纸条有感。

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「金融行业今日股票行情」

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