三桶油日赚2 7亿是真的吗？

内容发布时间： 2020-04-21 00:00 - 金融直播室

英镑走势

「三桶油日赚2 7亿」

　　2019年是世界面临冲击后做出反应的一年。中美贸易战升级，中国的高速发展，使美国深感压力巨大、岌岌可危，这是贸易摩擦的本源。中美贸易战对于在转型中的中国来说，除了是压力也是动力，是生产力布局的革命性变革，这会带动经济新一轮的增长。

　　2019年，对LNG市场来说是转型的重要调整期。

　　1、大背景

　　天然气市场至于LNG市场可以说是大背景，在广义上说，只要天然气一有变化，LNG市场势必受到波动；狭义上说管道气跟LNG是替代关系，管道建设完善对LNG的需求就会有所减少。

　　2019年上半年天然气依旧保持高速增长，除了1-2月份由于去年冬季爆发增长导致消费基数太大，才使得今年增速出现负增长，3-5月天然气同比增速依旧在10%上下。但是3-5月天然气环比增速几乎为0，也就是说由于前几年天然气的高速发展，在天然气大需求的情况下今年稳步前进，扩张速度放慢。

　　LNG市场也明显感觉到了扩张较慢。受管道建设提速影响，部分可实现管道气供应的工业用户，接通管道气后替代LNG，且由于冬季LNG价格高企，多数LNG点供推广较前几年变得更为缓慢。不过受环保影响，以及油品升级，LNG作为交通燃料发展尚可，这是未来主要发展方向。

　　2、去产能

　　近几年LNG新增工厂并不太多，产能增加有限。今年内蒙古正泰易达300万方LNG装置投产，陕西志丹新沃达100万方LNG装置投产，内蒙古派思能源100万方LNG装置计划投产。由于LNG受季节影响较大，且政策要求下游都有一定的调峰能力，越来越多的液厂兼具调峰作用。

　　虽然有那么多工厂，但是其实正常生产的工厂也就一半左右，因此整体开工负荷在50%上下。而长期未开工工厂由于各种原因装置长期停产，其实有点名存实亡。

　　今年上半年整体开工负荷比去年都有明显增加，一方面管道气充足，气源充足，对工厂开工生产有保障；另一方面气源价格调整较快，成本支撑下工厂夏季开工尚可。

　　3、利润

　　2019年上半年LNG的盈利情况差强人意，平均利润166元/吨，较2018年上半年872元/吨下降706元/吨，主要的区别在年初的冬季市场，去年冬季因供需失衡导致LNG价格疯狂走高，从而推涨了工厂的单价利润，不过也因为供应不足，实际工厂产量较低，整体利润一般；而今年年初冬季上游企业做好了保供措施，抑制了价格的无休止疯长，同时也因为气源价格联动性增强，随着LNG市场调整，LNG工厂的利润被上游吸收。

　　气源价格联动性增强，避免了LNG工厂亏本严重的现象，规避风险的同时也吸收了液厂冬季的部分利润，预计下半年延续2018年下半年的走势，将震荡维持在成本线以上。

　　4、走势

　　大环境下LNG发展有限，经过了2018年的洗礼，2019年供给侧改革的重点放在“巩固、增强、提升、畅通” 。LNG市场也是如此：巩固原有市场，增强LNG经济优势，提升消费渠道，为天然气价格改革提供畅通之路。

　　2019年LNG市场高开低走，冬季历来的传统旺季，LNG价格也是全年的最高点，随着气温升高，气耗减少，市场逐步转淡。在供暖结束后，LNG价格一路缓慢震荡下滑，夏季基本维持在3300元/吨。今年夏季市场需求也增长放缓，今年上半年天然气表观消费量环比几无增长，每个月的表观消费量都基本持平，LNG的需求增长也有限。

　　下半年LNG市场将延续上半年的弱势，淡季过后市场也将延续去年冬季涨势，在季节性因素的影响下，平稳攀高。

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