国内股指期货德指喊单 国内期货恒指喊单 燃料需求下降也是糖醇比转换的重要因素

2021/06/28 09:47 · EIA ·  · 0评论

国内股指期货德指喊单 国内期货恒指喊单 燃料需求下降也是糖醇比转换的重要因素

截至2020年9月1日,巴西中部和南部的累计食糖产量为2589万吨,同比增长43.76%。食糖产量达到历史最高水平,2017/2018压榨季节的食糖产量为之前的最高记录2,334万吨。这主要是因为糖比乙醇更有利可图。到目前为止,巴西含水乙醇的平均糖价为8.11美分/磅,而美国11号糖的平均价格为11.54美分/磅。目前,巴西的糖厂仍在最大限度地提高糖产量。在八月下旬,甘蔗生产糖的比例为46.84%,而去年同期为36.53%。尽管巴西中部和南部的甘蔗压榨能力在8月的最后十天下降了22.21%,至4211万吨,这是由于去年同期甘蔗制糖的比例分别达到46.84%和36.53%, 8月下旬的产量仍增长了16.34%,达到293万吨。截至9月1日,巴西中部和南部的压榨甘蔗累计量为4.15亿吨,同比增长3.83%。累计产糖率46.99%,去年同期为35.48%。

新型冠状病毒性肺炎和石油价格的急剧下跌导致巴西乙醇需求急剧下降。截至9月1日,巴西中部和南部的乙醇产量为1899万立方米,同比下降8%。其中,含水乙醇产量为1335万立方米,同比下降7%;无水乙醇产量为561万立方米,同比下降11%。

国内股指期货德指喊单 国内期货恒指喊单 燃料需求下降也是糖醇比转换的重要因素  第1张

销售方面,截至8月底,中,南部制糖厂国内水乙醇销售量为732万立方米,同比下降24.5%。国内无水乙醇销售量为331万立方米,同比下降10.2%。但是,巴西的乙醇出口情况良好。今年1月至8月,巴西出口了146万立方米乙醇,比去年同期增长了24.8%,分担了国内需求不足的压力。由于巴西目前的形势仍然严峻,市场预计巴西对乙醇的需求可能仍然很低,这将继续对乙醇的价格构成压力。

此外,由流行病引起的燃料需求的下降也是糖与酒精比例转换的重要因素。根据巴西能源署(ANP)的数据,截至7月底,巴西的汽油销量同比下降10.5%,为2009年以来的最低水平。展望未来,原油需求的最坏阶段已经过去,后期需求将逐步恢复。另外,尽管未来原油供应方略有增加,但总体供求关系仍较为紧张,第四季度可能存在供应缺口。从长远来看,原油价格将回升,这将推高乙醇和糖的价格。在不久的将来,美塘也将逐渐恢复,这就是这种期望的体现。

影响美国食糖价格的另一个重要因素是巴西雷亚尔。在今年的前五个月,巴西雷亚尔迅速贬值,从最高的4usd / BRL跌至5.9usd / brl。巴西雷亚尔的迅速贬值鼓励了巴西糖厂生产和出口更多的糖,这也是第一季度美国食糖大幅下跌的重要原因。此外,巴西的乙醇主要在国内消费,并按实际价格计价,因此巴西货币的贬值也促使糖厂提高了糖产量的比重。目前,巴西雷亚尔不太可能继续大幅贬值。

总体而言,年初大幅下跌的主要原因是原油价格的大幅下跌和巴西雷亚尔的贬值,而且两种价格都达到了相对极端的水平。从中期来看,油价和巴西雷亚尔很难再次大幅下跌。巴西的生产面基本消极了,这也反映在美国食糖的价格上。但是,如果美国糖想大幅上涨,它也需要新的动力。目前,市场预计拉尼娜现象会对巴西的甘蔗生产产生影响,但这需要通过具体数据加以验证。

泰国新榨季产量或维持低位

泰国已进入缺货状态。美国农业部估计,在这个研磨季节,泰国的库存将减少57.62%,至353万吨,而2020/2021研磨季节的最终库存将继续减少至293万吨。尽管美国农业部的报告预测,在新的研磨季节,泰国的产量将增至1290万吨,但能否实现仍存疑问。自2017年以来,泰国的甘蔗收购价下降了35%,但其他竞争性作物的收购价持续上涨,由于收入下降,农民种植甘蔗的热情下降了。从长远来看,由于甘蔗价格低廉,泰国的糖产量趋于下降。

今年,泰国主要甘蔗产区的降雨仍然不太理想。尽管泰国的降雨量从5月到8月逐年增加,但随后有所减少,并且同期的累积降雨量处于较低水平。但是,从五月到八月,泰国的甘蔗需水量相对较大,而且这一阶段的降雨对甘蔗的生长更为关键。此外,从数据的角度来看,泰国的水库水位继续逐年下降,在历史同期处于较低水平,这将对甘蔗灌溉产生影响。总体而言,泰国今年的食糖产量仍令人担忧。如果泰国的产量超出预期,将导致美国食糖的持续增长。

印度新研磨季节的产量可能同比增长

印度是美国食糖持续上涨的主要阻力。美国农业部估计,到2020年/ 2021年,印度的食糖产量将增长17%,达到3370万吨,印度最大的主要产区上州的产量将保持稳定,但MaBang和kabang的产量将保持稳定。大幅增加。据报道,由于降雨充足,预计到2020年/ 2021年的压榨季节,甘蔗的种植面积将增加29%,达到1066000公顷。此外,甘蔗收购价格保持上涨趋势,甘蔗种植的经济收入要好于其他竞争性作物。农民可以选择种植更多的甘蔗。因此,在良好的天气条件下,印度食糖的产量可能会长期保持高位。

在贸易方面,印度糖厂在这个研磨季节已出口了570万吨糖,接近目标600万吨。市场预计,在下一个碾磨季节,印度可能继续出口约600万吨的食糖。在政策方面,印度政府可能会继续提供出口补贴,以帮助糖厂在新的碾磨季节出口糖。总体而言,在新的碾磨季节,印度的产量可能会同比增长,而库存仍然很高,并且出口压力很大,这对美国糖价不利。

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