EIA行情直播室,阿联酋挑起的欧佩克+博弈,结局恐怕只有两种可能

2021/07/05 17:19 · 天然气 ·  · 0评论

EIA行情直播室,阿联酋挑起的欧佩克+博弈,结局恐怕只有两种可能

曾威胁退出欧佩克的阿联酋,这次会如愿以偿额外增产,还是导致欧佩克+瓦解?

沙特阿拉伯与其长期盟友阿联酋之间的石油外交风险加剧,两国关系陷入对立。二者之间的斗争不仅会决定明年的油价,还决定着全球能源产业的未来。

上周五,阿联酋否决了俄罗斯和沙特阿拉伯的增产协议,想为自身争取更多利益。由于阿联酋始终拒绝妥协,经过两天的艰难协商,各国部长将谈判延长至周一。油价进一步飙升至每桶75美元,市场陷入动荡。

阿联酋将盟友们推向了进退两难的境地:要么接受其要求,要么承担欧佩克+四分五裂的后果。若无法达成协议,则会挤压原本吃紧的市场,导致原油价格大幅上涨。但更戏剧性的一幕也在上演——欧佩克+可能会彻底瓦解,重蹈去年的覆辙,导致油价暴跌。

所有的谈判都多少会有虚张声势的成分。去年年底,阿联酋甚至提出了退出欧佩克的想法。虽然这次它还没有这样提出威胁,但即使是核心成员国也不知道如果周一谈判失败会发生什么。

若有国家退出欧佩克,价格战必然打响,导致全盘皆输。阿联酋虚张声势是想表明自己做好了准备。它曾花费数十亿美元提高产能,因此希望增加产量,也吸引了包括法国石油巨头道达尔能源在内的外国公司。欧佩克+的其他国家可能要在某种程度上承认阿联酋的新地位,重新制定协约条款,允许它增加产量。

咨询公司IHS Markit的石油分析师Roger Diwan表示:

“在这个关键时期,阿联酋打算充分利用这次会议,使他们的过剩产能得到承认,并恢复运营。他们可能会妥协,但问题在于产量提升多少,而不是要不要提升产量。”

争论的核心:产量基线

争论的核心是欧佩克+产量协议的关键词:基线。每个国家都要根据一条基线来衡量其产量增减。数字越高,可开采的石油就越多。阿联酋表示,20204设置的基线过低,320万桶/天,他们称希望达到380万桶。

“这是一场不可避免的战斗,”华盛顿战略与国际研究中心高级研究员Ben Cahill称,“分歧是真实存在的,阿联酋将持续发出干扰,直到成功提高基线。”

目前的欧佩克+产量协议将于2022年4月停止生效,届时每个国家都将可以进行谈判,重新划定基线。但是现在,沙特阿拉伯和俄罗斯在欧佩克+其他成员国的支持下,希望将目前的协议延续到明年年底。阿联酋拒绝在不改变基线的情况下延续协议,实际上扼杀了沙特和俄罗斯的谈判成果。

截至上周日早上,阿联酋仍不接受延续此前协议条款。

阿联酋能源部长马兹鲁伊在接受彭博电视台采访时表示:

“阿联酋希望无条件增加产量现在没有必要将协议延长至2022年底这项协议还有八到九个月的时间,我们认为有足够的时间在后期进行讨论。”

此外,一旦达成核协议,伊朗可能很快就会重返石油市场,人们对达成新协议的耐心即将消耗殆尽。

通常情况下,一些国家会夸大自身产油能力,目的只是为了达成更好的协议。很少有人认真对待这些主张。

但去年,阿联酋证明了自己确有富余的石油储备。欧佩克估计,在战期间,阿联酋的日产量达到创纪录的384万桶。阿联酋表示,其产量已经超过400万。在此之前,它的产量从未超过320万桶,所以许多国家感觉难以置信。现在,它可以证明自己拥有筹码,在谈判中展现实力。

阿联酋的提议甚至会让沙特阿拉伯也可以为自己争取到更高的基线。但沙特拒绝了这一提议。俄罗斯是最大的输家,因为它的产出目标低得多。而沙特需要俄罗斯的支持。

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沙特动用其他手段反击?

除了产量纠纷之外,地缘政治的紧张局势也有影响。

阿联酋实际上的统治者、王储穆罕默德·本·扎耶德曾与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼关系密切。但近几个月来,两位继承人之间的关系似乎有所僵化。阿联酋也在石油市场之外展示自己的实力,从也门到以色列都采取了大胆的政治行动。随着欧佩克僵局周五晚间加剧,沙特阿拉伯以疫情为由限制公民前往阿联酋旅行这也是局势紧张的一大迹象。

阿联酋增产时机或许不利

欧佩克以前也曾出现过这种情况。成员国的石油部门和国家石油公司之间经常发生摩擦:石油部门负责与欧佩克联盟打交道并确定石油基线,而国家石油公司的首要任务往往是扩大产能。这次就是阿布扎比国家石油公司董事长Sultan Al Jaber带头增加了产能。

上世纪90年代,大力推进产能扩张的是委内瑞拉国有石油公司。彼时由于石油需求增长缓慢,委内瑞拉和沙特发生了冲突,最终在1998年引发了一场价格战,布伦特原油价格跌至每桶10美元以下。

2000年,阿尔及利亚国家能源巨头Sonatrach SpA同样推进产能扩张,但当时中国石油需求旺盛,时机有利,在欧佩克的默许下,该国从1996年到2006年产量提高了60%。

阿布扎比国家石油公司的努力受到两个因素的阻碍:美国页岩气产量提升和疫情,过去五年中,两个因素削弱了对欧佩克石油的需求。这次该公司增产恐怕误判了市场,时机不利。

这次谁能在僵局中获胜要取决于运气气势,以及谁最害怕欧佩克解体。

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